Khi mọi người nghĩ rằng Nga sẽ mở cửa cho tiền mã hóa như một công cụ đối phó với các lệnh trừng phạt, tôi thấy một bức tường đang được xây dựng. Ngày 30 tháng 7 năm 2024, Duma Quốc gia Nga đã thông qua dự luật về tiền mã hóa, bao gồm các quy tắc khai thác, lưu thông và thanh toán. Nghe có vẻ như một bước tiến, nhưng hãy nhìn kỹ vào các chi tiết: giới hạn mua hàng năm chỉ 300.000 rúp (khoảng 3.500 USD) cho nhà đầu tư đủ điều kiện, và 30.000 rúp (khoảng 350 USD) cho nhà đầu tư bán lẻ. Nếu bạn nghĩ đây là sự chấp nhận, bạn đã nhầm.
Bối cảnh rất quan trọng: Nga đang chịu áp lực từ các lệnh trừng phạt tài chính phương Tây, và việc hợp pháp hóa tiền mã hóa được xem như một lối thoát. Tuy nhiên, dự luật này không phải là một con đường rộng mở, mà là một khu vườn có tường bao quanh, do Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) kiểm soát. Các nhà môi giới được cấp phép sẽ là những người gác cổng duy nhất. Từ năm 2027, các ngân hàng Nga sẽ chặn mọi khoản thanh toán đến các sàn giao dịch nước ngoài không được cấp phép. Điều này có nghĩa là toàn bộ hệ sinh thái tiền mã hóa toàn cầu sẽ bị cắt đứt khỏi Nga, ngoại trừ một kênh nhỏ hẹp được nhà nước cho phép.
Điểm cốt lõi mà tôi muốn nhấn mạnh là: dự luật này không phải là quy định, nó là một cuộc tiếp quản hành chính. Nó không thừa nhận tiền mã hóa như một phương tiện thanh toán trong nước – điều đó bị cấm hoàn toàn. Nó chỉ cho phép đầu tư và lưu trữ giá trị, với các giới hạn nghiêm ngặt. Mục tiêu thực sự là kiểm soát dòng vốn chảy ra ngoài và tạo ra một kênh thanh toán ngoại thương có thể giám sát được, đặc biệt là cho các nhà xuất khẩu và thợ đào. Nhưng đối với người dùng thông thường, đây là một sự bóp nghẹt. Hãy thử tưởng tượng bạn chỉ được phép mua 350 USD mỗi năm, và mỗi giao dịch đều phải thông qua một trung gian có giấy phép, với thời gian chờ 48 giờ trước khi rút tiền. Đó không phải là tự do tài chính, đó là sự kiểm soát.
Góc nhìn phản trực giác ở đây là: mặc dù dự luật được quảng bá như một bước tiến, nhưng nó sẽ phá hủy thị trường tiền mã hóa nội địa của Nga. Những người trong ngành, như Mendeleev, người sáng lập sàn giao dịch Moscow, đã gọi đây là 'một lệnh cấm' chứ không phải quy định. Họ nói đúng: bằng cách tạo ra một hệ thống quá phức tạp, đắt đỏ và hạn chế, dự luật buộc những người dùng có hiểu biết phải chuyển sang chợ đen P2P hoặc rời khỏi Nga hoàn toàn. Điều trớ trêu là, trong khi nhà nước muốn kiểm soát, nó lại vô tình thúc đẩy một nền kinh tế ngầm khó kiểm soát hơn.
Từ kinh nghiệm 17 năm quan sát ngành của tôi, tôi thấy rằng bất kỳ quy định nào tạo ra ma sát lớn hơn lợi ích đều thất bại. Dự luật này là một ví dụ điển hình. Nó sẽ dẫn đến sự sụt giảm thanh khoản nghiêm trọng trên thị trường Nga, tạo ra 'chiết khấu Nga' – nơi các tài sản mã hóa được giao dịch với giá thấp hơn nhiều so với toàn cầu, bởi vì không có cách nào để đưa chúng ra ngoài một cách hợp pháp. Các sàn giao dịch trong nước sẽ chết, các dự án DeFi sẽ không thể tiếp cận người dùng Nga, và các nhà phát triển sẽ ra đi. Về lâu dài, Nga sẽ tự cô lập mình khỏi sự đổi mới toàn cầu.
Điểm mấu chốt là: nếu bạn đang nắm giữ tài sản mã hóa ở Nga, đã đến lúc lên kế hoạch thoát ra. Nếu bạn là một nhà đầu tư quốc tế, hãy coi đây là một tín hiệu cảnh báo về các thị trường mới nổi khác có thể làm theo. Còn đối với các nhà hoạch định chính sách Nga, tôi chỉ có một câu hỏi: liệu bạn có thực sự muốn xây dựng một bức tường, hay bạn muốn mở một cánh cửa? Bởi vì lịch sử đã chỉ ra rằng, những bức tường luôn bị trèo qua hoặc phá vỡ.